La tasa de ahorro de los hogares alcanzó su máximo histórico en 2009. El ahorro de los hogares e instituciones sin fines de lucro se situó en el 18,8 por ciento de su renta disponible en 2009, máximo anual desde que se inició la serie en el año 2000 y 5,9 puntos más que en 2008. Los datos del Instituto Nacional de Estadística (INE) indican que en el cuarto trimestre del año pasado, la tasa de ahorro de los hogares españoles alcanzó el 24,7 por ciento, su valor máximo trimestral hasta la fecha, porcentaje que además superó en 1,3 puntos al de un año antes. 

Tomando como referencia los últimos cuatro trimestres (desde el primer trimestre de 2009 al cuarto trimestre de ese mismo año) esta tasa repunta hasta el 18,8 por ciento de su renta disponible, casi medio punto más respecto al periodo precedente.

El repunte de la tasa de ahorro de los hogares durante 2009 se debió al crecimiento en un 1,1 por ciento de su renta disponible bruta y a la reducción en un 5,5 por ciento de su gasto en consumo final. En conjunto, el valor total de ahorro de los hogares españoles se situó en 135.925 millones de euros el año pasado.

El ahorro generado por los hogares, unido a un saldo positivo de 5.675 millones de euros por las transferencias netas de capital percibidas, fue suficiente para financiar el volumen de inversión de este sector, que alcanzó los 66.996 millones de euros el año pasado, un 26,4 por ciento menos que en 2008. 

De esta forma, los hogares presentaron en 2009 una capacidad de financiación de 74.604 millones de euros, el equivalente al 7,1 por ciento del PIB y cifra más de once veces superior a la de 2008 (6.533 millones de euros).

En contraste con la situación de los hogares, las administraciones públicas registraron el año pasado una necesidad de financiación de 117.604 millones de euros, dato equivalente al 11,2 por ciento del PIB y, según el INE, "estrictamente coherente" con el trasmitido el pasado 31 de marzo a las autoridades europeas en el marco del protocolo sobre déficit excesivo. 

La necesidad de financiación de las administraciones públicas ha pasado de los 44.233 millones de euros de 2008 a más de 117.000 en 2009, crecimiento que se debió a la caída de su renta disponible en un 24,6 por ciento y al repunte en un 5,3 por ciento de su gasto en consumo final. En consecuencia, el ahorro total generado por el sector fue de -54.269 millones de euros en 2009.

El descenso de la renta disponible de las AA.PP. fue consecuencia de los menores impuestos netos percibidos (-15,1%), especialmente de los ligados a la producción y a las importaciones (-16,4%), aunque también bajaron los vinculados a la renta y el patrimonio (-14%).

Por su parte, las sociedades no financieras elevaron su renta disponible un 25,8 por ciento el año pasado. Aunque su excedente de explotación se redujo en un 2,2 por ciento, la caída se vio compensada por la mejora de las rentas de propiedad y de las transferencias corrientes percibidas y por el descenso en un 25 por ciento del pago del Impuesto sobre Sociedades.

La inversión realizada en 2009 por las sociedades no financieras fue un 21,1 por ciento inferior a la de 2008, lo que provocó que la necesidad de financiación de este sector se redujera en casi 60.000 millones de euros, desde los -82.607 millones de euros de 2008 a -23.344 millones de euros en 2009, el equivalente al 2,2 por ciento del PIB anual.

Finalmente, las instituciones financieras presentaron en 2009 una capacidad de financiación de 17.047 millones de euros, el 1,6 por ciento del PIB. Esta cifra es inferior en más de 4.000 millones de euros a la de 2008, que fue de 21.357 millones de euros. Teniendo en cuenta las cuentas de todos estos sectores, la economía nacional situó en 2009 su necesidad de financiación en 49.297 millones de euros, la mitad que en 2008 (-98.950 millones de euros) y cifra equivalente al 4,7 por ciento del PIB, porcentaje a su vez 4,4 puntos inferior al de 2008.

Un 24,7% en el cuarto trimestre

En el cuarto trimestre de 2009, el valor total del ahorro de los hogares españoles se situó en 47.741 millones de euros, alcanzando su tasa de ahorro el 24,7 por ciento de su renta disponible, el máximo valor trimestral logrado hasta la fecha. Ello fue resultado del descenso en un 0,4 por ciento de su gasto en consumo final, lo que elevó su renta disponible un 1,2 por ciento, hasta los 192.701 millones de euros. 

El ahorro generado por los hogares, unido a un saldo positivo de 2.230 millones de euros por las transferencias netas de capital percibidas, fue suficiente para financiar el volumen de inversión de este sector, que alcanzó los 15.444 millones de euros en el cuarto trimestre, un 25,7 por ciento menos que en el cuarto trimestre de 2008.

De esta forma, los hogares e instituciones sin ánimo de lucro presentaron una capacidad de financiación de 34.527 millones de euros, importe equivalente al 12,6 por ciento del PIB trimestral. Por su parte, la renta disponible de las sociedades no financieras registró un valor de 31.303 millones de euros en el cuarto trimestre, un 22,4 por ciento más que en igual periodo de 2008.

La renta disponible alcanzada por las sociedades no financieras, unida al saldo positivo de 7.052 millones en transferencias de capital netas recibidas, sirvió para financiar en su totalidad el montante total de inversión del sector, que alcanzó los 25.332 millones. De esta forma, estas sociedades registraron una capacidad de financiación de 13.023 millones de euros, el equivalente al 4,7 por ciento del PIB trimestral.

Por su lado, las administraciones públicas redujeron su renta disponible un 16,3 por ciento en el cuarto trimestre, hasta alcanzar los 40.107 millones de euros. El gasto en consumo final de este sector creció 3,1 puntos, lo que, unido al descenso de la renta disponible, provocó que el ahorro generado fuera un 50,6 por ciento menor al cuarto trimestre de 2008, situando su valor absoluto en -29.603 millones de euros.

Dicho ahorro, minorado en 7.187 millones por el saldo neto de transferencias de capital, y por un flujo de inversión de las administraciones públicas, que en este trimestre se situó en 23.311 millones, comportó que la necesidad de financiación del sector alcanzara los 60.101 millones de euros, un 21,9 por ciento del PIB del trimestre.

Por último, la renta disponible del sector de las instituciones financieras se redujo un 18,7 por ciento en el cuarto trimestre del año pasado, hasta situarse en 6.280 millones de euros. Aún así y gracias también a las transferencias de capital pagadas, esta renta disponible fue suficiente para financiar el volumen de inversión realizada por el sector, con lo que las instituciones financieras obtuvieron una capacidad de financiación de 2.359 millones en este periodo, lo que representa el 0,9% del PIB trimestral.

En el cuarto trimestre de 2009 y como resultado de la actuación de todos los sectores institucionales, la economía nacional presentó una necesidad de financiación frente al resto del mundo de 10.192 millones de euros, 11.913 millones menos que en el cuarto trimestre de 2008. Esta cifra representa el 3,7% del PIB, 4,2 puntos menos que la estimada para el mismo periodo del año anterior.

La menor necesidad de financiación de la economía española en el cuarto trimestre se debió principalmente a la mejora de la balanza de bienes y servicios, que disminuyó en 6.872 millones de euros como consecuencia de un mayor descenso interanual de las importaciones (-13%) que de las exportaciones (-5,5%). También contribuyó la mejor evolución de la balanza de rentas y de transferencias corrientes y de capital.