La Fed mantiene la pausa en el proceso de subidas de tipos

En su reunión de política monetaria celebrada esta semana la Reserva Federal ha mantenido sin cambios sus tasas oficiales en el rango 5,25%-5,50%. Aunque sigue dejando abierta la posibilidad de subidas adicionales en el futuro, los mercados han reforzado sus expectativas de que el ciclo ha finalizado y que el próximo movimiento será a la baja.

Este escenario se apoya en la previsión de una desaceleración de la economía estadounidense después del fuerte crecimiento del PIB en el 3T apoyado en la resiliencia del consumo. Sin embargo, el efecto retardado de los altos tipos de interés y la pérdida del colchón de ahorro de los hogares acumulado durante la pandemia apuntan a una desaceleración del consumo que, a su vez, favorecería la moderación de los precios. En este contexto, la Fed considera que el actual nivel de los tipos de interés es lo suficientemente restrictivo para que la inflación se sitúe a medio plazo en el objetivo del 2%.